盈通策略长江有色：19日锡价上涨现货畏高交投清淡

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　　长江有色金属网

　　今日午盘后沪锡走势：今日午后沪锡合约2512上涨，开盘价报289360元/吨，盘中最高报294520元/吨，最低报289360元/吨，结算价报292380元/吨，收盘报293370元/吨，上涨3440元，涨幅为1.19%；沪锡主力月2512合约成交量93871手，持仓量27645手，较前一日减少305手。

　　今日现货锡价走势：11月19日ccmn长江综合1#锡价报290400元/吨-293400元/吨，均价报291900元/吨，较前一日价格上涨2500元；今日长江现货市场1#锡价报291000元/吨-293000元/吨，均价报292000元/吨，较上一交易日价格上涨2500元。

　　ccmn锡市分析：宏观面，当前“宏观不确定性主导情绪，产业基本面承压运行”的特征。国际方面，美国政府停摆及经济数据缺失加剧了对第四季度GDP的悲观预期，美联储降息节奏反复推动美元走强，对以美元计价的大宗商品价格形成压制。此外，欧盟拟限制废铝出口以防范供应危机，进一步影响金属市场情绪。国内方面，经济复苏韧性虽有所显现，但镍下游需求仍未同步改善，宏观利好向产业端的传导存在阻滞。整体来看，在美联储政策分歧下美元与美股延续震荡，工业金属走势呈现分化，低库存与供应风险为部分品种提供支撑。市场正密切关注即将发布的美国非农数据，以寻求更明确的方向指引，但近日《高标准数字园区建设指南》发布，将从算力基建、新能源与半导体等领域拉动锡基焊料需求，为锡价提供中长期支撑。本交易日锡价反弹上调。

　　供应端现状：

　　全球锡矿供应持续紧张，主因缅甸佤邦复产进程不及预期，以及印尼出口政策收紧。原料紧张局面已传导至冶炼环节，导致加工费持续承压，制约了精炼锡的产量释放，市场维持紧平衡状态。

　　需求端现状：

　　需求侧呈现结构性分化。传统电子、家电等领域消费平稳，而人工智能、半导体、新能源汽车等新兴应用对锡的需求形成关键支撑，推动锡消费结构逐步向新技术驱动转型。

　　现货交投：锡价高企，现货畏高观望情绪较浓，市场成交偏淡。

　　短期走势预测

　　锡市受益于供应扰动叠加新兴需求的支撑，预计短期锡价或维持强势。

　　本观点仅供参考，不做操盘指引

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